환율 무슨일이지? 1,170원을 강하게 하향돌파! 증시 영향은?

최근 미국 증시가 조정을 받고 있는 가운데,

이의 영향으로 한국 증시도 상승을 멈추는 상황이 발생하고 있습니다. 

 

일종의 숨고르기로 보이는데요, 

어떻게 보면 미 증시에 비해서 한국 코스피가 상대적으로 강해 보입니다. 

 

왜 그런 걸까요?

 

그 원인을 환율에서 찾아보았습니다. 

 

그럼 환율에 무슨일이 일어나고 있을까요?

 

먼저 미국증시와 코스피의 촤근 움직임을 비교해 보겠습니다. 

 

 

 

 

 

챠트에서 볼 수 있듯이 8~9월에 다우지수가 코스피를 살짝 넘어선 적도 있지만

대체적으로 파란색 코스피가 위에 위치에 있다는 것을 알 수 있습니다. 

 

위의 챠트는 3개월간의 비교 챠트이며, 1년간의 비교챠트를 보아도 

최근 1년간 코로나로 인한 영향에서 코스피가 상대적으로 높은 위치에 있다는 것을 알 수 있습니다. 

 

 

코스피가 원래부터 강했을까요?

 

그렇지 않습니다. 

 

아래 챠트는 5간을 비교한 챠트인데요,

다우지수가 코스피와 비교하여 월등히 높은 위치라는 것을 알 수 있습니다. 

 

 

그렇다면 왜 최근 1년간 특히 3개월 내에 코스피가 강한 이유는 무엇일까요?

 

몇 가지 이유를 찾아볼 수 있겠지만, 

 

코로나를 대처하는 것과 관련하여 상대적으로 한국의 대처가 잘 되었다는 점을 우선 생각해 볼 수 있습니다. 

 

사실 최근 사회적 거리두기 2.5단계를 시행했었지만, 

 

전체적으로 한국은 거리두기?를 시행했을 뿐이지 봉쇄하지는 않았기 때문에 

전반적인 산업이 그래도 돌아가는 상황이었다는 

특히 수출 관련 기업들이 코로나로 인해 높아진 환율의 영향으로 

오히려 수익이 증가했다는 점이 

상대적으로 유리하게 작용한 것으로 보입니다. 

 

또한, 증시에 최근 개미들의 자금이 대거 유입되면서

코스피가 조정을 받을 만한 상황에서 상대적으로 선전한 부분도 있습니다. 

물론 여기에는 한시적이지만 시행되고 있는 공매도 금지의 영향도 큰 것 같습니다. 

 

그리고 가장 크게 보는 부분은 바로 환율인데요, 

환율이 증시에 미치는 영향에 대해서는 제 지난 글을 참조하시기 바랍니다. 

 

 

환율 1190원 하향돌파 무슨일이지?

 

지난 글에서는 1,190원을 하향돌파하는 상황에서 코스피 지수는 2,268정도였습니다. 

그럼 지금은 얼마일까요?

 

조정을 받고 있는 상황이지만, 

여전히 코스피는 2,374로 그 때보다 높습니다. 

 

그럼 환율 챠트를 한 번 보겠습니다. 

 

 

챠트에서 볼 수 있듯이 최근 환율은 급격하다 못해 폭락 수준인데요,

이렇게 되면 외국인 입장에서는 환율로만 보았을 때 증시가 매력적으로 보이고 자금이 유입되어야 하는 것이 

일반적으로 생각할 수 있는 수순입니다. 

 

그런데 사실 어제도 오늘도 외국인은 팔고 있습니다. 

왜 그럴까요?

아래 챠트는 달러지수입니다. 

 

외국인이 중요하게 보고 있는 것은 무엇일까요?

원달러 환율일까요? 아니면 달러의 가치일까요?

네 그렇습니다. 

 

원달러 환율도 중요하겠지만,

외국인들이 더 중요하게 여기는 것은 바로 달러의 가치입니다. 

아래 챠트에서 볼 수 있듯이 달러 지수가 최근 오르려는 움직임을 보이고 있는데요, 

이렇게 되면 외국인들은 가치가 올라가는 달러를 매입하기 위해 자금이 유출되는 결과를 가져오게 됩니다. 

 

 

 

하지만 원화 역시 가치가 올라가고 있습니다. 

환율이 하락하는 것은 원화의 가치가 올라간다는 의미이므로 

달러 가치 상승이 주춤하게 되면 다시 한국 증시로 자금이 들어올 가능성이 높은 것입니다. 

 

따라서 달러의 가치 상승이 얼마나 될지를 보면 이번 조정이 얼마나 진행될지 예상해 볼 수 있을 것 같습니다. 

 

환율이 하락하는 것은 즉 원화 가치가 상승하는 것은 

장기적으로 수출의존도가 높은 한국에는 좋지 않은 상황이 됩니다. 

한국의 펀더멘탈이 나빠질 수 있기 때문입니다. 

 

따라서 지금의 하락은 결국 한계가 있다고 예상됩니다. 

그리고 환율의 하락은 주가에 긍정적인 영향을 주기 때문에 

주가의 하락은 제한적일 것으로 예상하고 있습니다. 

 

지금 하락은 기술적인 조정으로 보이며 

그 조정은 2000이 깨지지 않는 선에서 마무리될 것으로 보입니다. 

이렇게 생각하는 근거에 대해서는 다른 글로 적을 기회가 있을 것 같습니다. 

 

이상 오늘의 글을 마칩니다. 

 

부디 이번 조정에서 피해 없기를 바랍니다. 

지수와 개별종목은 다를 수 있기 때문에 

조정은 피해가는 것이 좋습니다. 

 

감사합니다.